El BCE prevé una desaceleración en la eurozona por el impacto arancelario

La tasa de inflación interanual de la zona euro se mantuvo sin cambios el pasado mes de julio en el 2%, alineándose por segundo mes consecutivo con el objetivo de estabilidad a medio plazo del Banco Central Europeo (BCE). No obstante, su presidenta, Christine Lagarde, anticipa una pérdida de impulso económico y advierte de la persistente incertidumbre comercial.

Por segundo mes consecutivo, la tasa de inflación interanual de la zona euro se mantuvo en julio en el 2%, en línea con el objetivo de estabilidad del Banco Central Europeo (BCE). En el conjunto de la Unión Europea, los precios crecieron un 2,3%, una décima más que en junio, según datos publicados ayer por Eurostat, aunque todavía por debajo del 2,8% registrado un año antes.

La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como energía y alimentos frescos, también permaneció estable en el 2,3%. El comportamiento de los precios reflejó, sobre todo, el encarecimiento de los servicios, que aportaron 1,46 puntos a la tasa general pese a moderar su inflación al 3,2%. Les siguieron los alimentos, el alcohol y el tabaco, con un alza del 3,3%, dos décimas más que en junio, que añadieron 0,63 puntos.

En contraste, la energía volvió a tirar a la baja: sus precios cayeron un 2,4% interanual, lo que restó 0,23 puntos al índice general, aunque la caída fue algo menor que en junio.

Por países, las tasas más reducidas se registraron en Chipre (0,1%), Estado francés (0,9%) e Irlanda (1,6%). También se situaron por debajo de la media europea Italia (1,7%), Alemania (1,8%) y Finlandia (1,9%). En cambio, los incrementos más elevados correspondieron a Rumanía (6,6%), Estonia (5,6%) y Eslovaquia (4,6%), además de Croacia (4,5%), Hungría (4,2%) y Letonia (3,9%). Con una inflación del 2,7%, el Estado español se situó por encima del promedio comunitario, mientras que Bélgica y Luxemburgo marcaron un 2,6%.

Ante esta situación, el BCE decidió en su reunión de julio frenar los recortes de los tipos de interés, tras haber aplicado ocho consecutivos en el último año, a la espera de nueva información.

DESACELERACIÓN

En paralelo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtió de que la actividad económica de la zona euro perderá impulso en el tercer trimestre. La causa, explicó, está en la implementación de los aranceles acordados entre la UE y EEUU y en la normalización de los flujos comerciales tras las medidas de anticipación aplicadas en los primeros meses del año. Subrayó que aún existe incertidumbre respecto a los gravámenes que se impondrán sobre sectores estratégicos.

Durante su intervención en el Consejo Empresarial Internacional del Foro Económico Mundial, en Ginebra, Lagarde remarcó que el acuerdo comercial alcanzado en primavera impone aranceles más altos a los bienes europeos respecto a la situación previa a abril. El arancel promedio efectivo para las importaciones de EEUU procedentes de la eurozona se sitúa, según los cálculos del BCE, entre el 12% y el 16%. Se trata de un nivel algo superior a los supuestos de las últimas proyecciones de la institución, aunque bastante alejado del escenario más severo considerado en junio, que contemplaba tarifas superiores al 20%.

Advirtió de que «persiste la incertidumbre», ya que los aranceles sobre productos farmacéuticos y chips todavía no han sido detallados.

El BCE evaluará las implicaciones de este acuerdo en las nuevas proyecciones económicas que se publicarán en septiembre y que guiarán las próximas decisiones de su Consejo de Gobierno. Lagarde subrayó que el impacto de los aranceles podría condicionar la política monetaria.

Insistió, además, en que Europa debe aprovechar su fortaleza exportadora y diversificar sus relaciones comerciales. Recordó que, aunque EEUU seguirá siendo un socio central, la UE es ya el principal socio comercial de 72 países y dispone de la mayor red de acuerdos comerciales del mundo, lo que ofrece margen para profundizar en otros mercados.