En marzo, la Fed subió prudentemente los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales, pero se trató de la primera subida desde 2018. Esta vez, salvo sorpresas, el Comité de Política Monetaria (FOMC), subirá las tasas en medio punto, para llevarlas a un rango de 0,75%-1% en busca de contener la inflación..

El presidente de la Fed, Jerome Powell, ya avanzó que la subida de medio punto está «sobre la mesa» ante un panel de banqueros centrales al margen de las reuniones de primavera boreal del FMI en abril. Entonces remarcó que es «absolutamente esencial» restablecer la estabilidad de precios y aumentar «rápidamente» las tasas para que la Fed cumpla con esa prerrogativa.

Otros integrantes de la Fed fueron más explícitos al considerar que es necesario desarrollar una política agresiva ante una inflación que no cede, en un contexto de muy bajo desempleo y escasez de mano de obra que presiona los salarios al alza. Algunos de estos responsables esperan que también se produzcan aumentos similares en la reunión de junio.

La inflación, agravada por la guerra en Ucrania, está en su nivel más alto desde inicios de los años 80. Ascendió a 6,6% en 12 meses a marzo en EEUU y los precios subieron 0,9% entre febrero y el mes pasado, según el índice PCE, el que sigue la Fed.

El otro indicador de inflación, el CPI, referencia para el cálculo de jubilaciones, mostró un incremento de precios de 8,5% en 12 meses a marzo, el mayor desde diciembre de 1981.

Las dos medidas se calculan a partir de grupos de bienes y servicios diferentes, lo cual explica la disparidad de porcentajes.

Además de las presiones inflacionistas, alimentadas también por los confinamientos en China que acentuaron los problemas de aprovisionamiento en el mundo, el crecimiento se frena en todo el planeta.

El desafío de la Fed es moderar la demanda sin que se frene completamente, toda vez que el consumo es el motor principal del crecimiento estadounidense, cuyo PIB se contrajo 1,4% en el primer trimestre en proyección anual.

Aunque una recesión no es vista como inminente, algunos expertos no excluyen esa posibilidad para inicios del año próximo si los precios siguen altos a pesar del alza de tasas.

«Si la Fed realmente quiere lograr un aterrizaje suave», ajustar la política monetaria sin provocar una recesión, «debe indicar dónde está la pista de aterrizaje y cuándo piensa llegar allí», explicó Gregory Daco, economista jefe de EY Parthenon.